Đề Thi Thử Trắc Nghiệm Online – Môn Đầu Tư Tài Chính

Câu hỏi tập trung vào kỹ năng phân tích báo cáo tài chính để đánh giá khả năng sinh lời bền vững, một kỹ năng quan trọng trong đầu tư cổ phiếu. Lợi nhuận ròng thể hiện kết quả cuối cùng của hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho thấy khả năng tạo tiền mặt thực tế, trong khi doanh thu chỉ là phần nổi của tảng băng và lợi nhuận gộp chưa tính đến chi phí hoạt động và tài chính.

Câu hỏi kiểm tra kiến thức về đa dạng hóa danh mục và sự tương quan giữa các loại tài sản. Vàng và trái phiếu chính phủ thường có xu hướng hoạt động ngược chiều hoặc ít tương quan với cổ phiếu trong các giai đoạn thị trường biến động, trong khi bất động sản và cổ phiếu ngành khác có thể có tương quan dương.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về các công cụ phân tích kỹ thuật phổ biến. Đường trung bình động và dải Bollinger là các chỉ báo quan trọng trong phân tích kỹ thuật, giúp nhà đầu tư nhận diện xu hướng và đo lường biến động giá.

Câu hỏi kiểm tra hiểu biết về mối quan hệ nghịch biến giữa lãi suất và giá trái phiếu. Khi lãi suất thị trường tăng, các trái phiếu mới phát hành sẽ có lợi suất cao hơn, làm giảm sức hấp dẫn của các trái phiếu có lãi suất cố định thấp hơn đã phát hành trước đó, dẫn đến giá trái phiếu giảm.

Câu hỏi này tập trung vào các loại rủi ro trong đầu tư quốc tế. Rủi ro quốc gia bao gồm các yếu tố chính trị, kinh tế và xã hội của một quốc gia có thể ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư. Rủi ro vỡ nợ và rủi ro kiểm soát vốn là các khía cạnh quan trọng của rủi ro quốc gia.

Câu hỏi liên quan đến việc lựa chọn chiến lược đầu tư phù hợp với mục tiêu và khẩu vị rủi ro. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ thường có tiềm năng tăng trưởng cao hơn nhưng cũng đi kèm với rủi ro cao hơn, phù hợp với nhà đầu tư có mục tiêu tăng trưởng dài hạn và chấp nhận rủi ro cao.

Câu hỏi kiểm tra hiểu biết về tái cân bằng danh mục. Tái cân bằng là quá trình điều chỉnh tỷ trọng các loại tài sản trong danh mục để đưa tỷ lệ về mức mục tiêu ban đầu, giúp duy trì mức độ rủi ro mong muốn và có thể tối ưu hóa lợi nhuận trong dài hạn.

Câu hỏi tập trung vào ý nghĩa của chỉ số P/E, một công cụ định giá cổ phiếu phổ biến. P/E phản ánh mức giá nhà đầu tư sẵn sàng trả cho mỗi đồng lợi nhuận của công ty, cho thấy cổ phiếu đang được định giá cao hay thấp so với lợi nhuận.

Câu hỏi kiểm tra kiến thức về phương pháp định giá DCF. DCF dựa trên nguyên tắc giá trị nội tại của một tài sản bằng tổng giá trị hiện tại của tất cả dòng tiền kỳ vọng mà tài sản đó sẽ tạo ra trong tương lai.

Câu hỏi kiểm tra hiểu biết về thuật ngữ thị trường chứng khoán. Thị trường con gấu (bear market) là giai đoạn thị trường chứng khoán giảm giá kéo dài, thường được định nghĩa là giảm 20% trở lên so với đỉnh gần nhất.

Câu hỏi về chiến lược đầu tư 'mua và nắm giữ'. Chiến lược này tập trung vào đầu tư dài hạn, hạn chế giao dịch mua bán thường xuyên, tin tưởng vào tăng trưởng dài hạn của thị trường và các khoản đầu tư đã chọn.

Câu hỏi về các loại lệnh giao dịch. Lệnh thị trường (market order) đảm bảo lệnh được thực hiện nhanh chóng ở giá thị trường hiện tại, nhưng không đảm bảo giá cụ thể.

Câu hỏi về ý nghĩa của chỉ số Beta. Beta đo lường mức độ biến động giá của một cổ phiếu so với biến động của thị trường chung (thường được đại diện bởi một chỉ số thị trường). Beta > 1 cho thấy cổ phiếu biến động mạnh hơn thị trường, Beta < 1 biến động ít hơn.

Câu hỏi về phân tích cơ bản theo phương pháp từ trên xuống (top-down). Phân tích vĩ mô bắt đầu từ việc xem xét các yếu tố kinh tế vĩ mô (GDP, lạm phát, lãi suất) trước khi đi vào phân tích ngành và công ty cụ thể.

Câu hỏi về đòn bẩy tài chính. Đòn bẩy có thể khuếch đại lợi nhuận khi đầu tư thành công, nhưng cũng khuếch đại lỗ khi đầu tư không hiệu quả, làm tăng rủi ro.

Câu hỏi về đầu tư ESG và yếu tố 'Xã hội'. Yếu tố 'Xã hội' trong ESG tập trung vào các vấn đề liên quan đến quan hệ của công ty với người lao động, cộng đồng, khách hàng và các bên liên quan khác, bao gồm cả các vấn đề về nhân quyền và đa dạng.

Câu hỏi về hợp đồng tương lai. Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận pháp lý ràng buộc giữa hai bên để mua hoặc bán một tài sản cơ sở vào một thời điểm xác định trong tương lai với một mức giá đã được thỏa thuận trước.

Câu hỏi về lãi suất phi rủi ro trong CAPM. Lãi suất phi rủi ro thường được đại diện bởi lợi suất trái phiếu chính phủ của các quốc gia phát triển, vì chúng được coi là có rủi ro vỡ nợ rất thấp.

Câu hỏi về Sharpe ratio. Sharpe ratio đo lường lợi nhuận vượt trội trên mỗi đơn vị rủi ro (độ lệch chuẩn) của danh mục đầu tư, giúp đánh giá hiệu quả điều chỉnh rủi ro của danh mục.

Câu hỏi về xếp hạng tín nhiệm. Xếp hạng tín nhiệm là đánh giá của các tổ chức xếp hạng về khả năng trả nợ của một tổ chức phát hành trái phiếu hoặc một quốc gia, giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro vỡ nợ.

Câu hỏi về chiến lược 'xu hướng theo sau' trong phân tích kỹ thuật. Chiến lược này dựa trên giả định rằng xu hướng giá đã hình thành sẽ tiếp tục kéo dài trong một khoảng thời gian nhất định, và nhà đầu tư nên giao dịch theo xu hướng đó.

Câu hỏi về tỷ suất vốn hóa (cap rate) trong đầu tư bất động sản. Cap rate là tỷ lệ giữa thu nhập ròng hàng năm từ bất động sản và giá trị thị trường của bất động sản, được sử dụng để ước tính lợi suất sinh lời hiện tại của bất động sản.

Câu hỏi so sánh ETF và quỹ tương hỗ. ETF thường có chi phí quản lý thấp hơn, giao dịch linh hoạt hơn trên sàn giao dịch chứng khoán như cổ phiếu, và minh bạch về danh mục đầu tư hơn so với quỹ tương hỗ truyền thống.

Câu hỏi về mô hình 'vai đầu vai' trong phân tích kỹ thuật. Mô hình 'vai đầu vai' là một mô hình đảo chiều xu hướng giảm giá phổ biến, báo hiệu khả năng xu hướng tăng giá trước đó có thể kết thúc và chuyển sang xu hướng giảm.

Câu hỏi về rủi ro thanh khoản. Rủi ro thanh khoản là rủi ro không thể bán tài sản một cách nhanh chóng với giá hợp lý khi cần thiết, đặc biệt trong các điều kiện thị trường căng thẳng.

Câu hỏi về phân bổ tài sản. Phân bổ tài sản là quá trình quyết định tỷ lệ vốn đầu tư vào các loại tài sản khác nhau (ví dụ: cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) để đạt được mục tiêu lợi nhuận và rủi ro mong muốn.

Câu hỏi về giá trị thời gian của tiền tệ. Giá trị thời gian của tiền tệ là nguyên tắc cơ bản trong tài chính, cho phép so sánh giá trị của tiền tệ ở các thời điểm khác nhau, giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

Câu hỏi về tỷ giá hối đoái. Tỷ giá EUR/USD cho biết cần bao nhiêu đô la Mỹ (USD) để mua một Euro (EUR).

Câu hỏi về nguyên tắc 'không bỏ trứng vào cùng một giỏ'. Đây là một cách diễn đạt đơn giản của khái niệm đa dạng hóa danh mục đầu tư, nhằm giảm thiểu rủi ro bằng cách phân bổ vốn vào nhiều loại tài sản khác nhau.

Câu hỏi về vai trò của đạo đức nghề nghiệp. Đạo đức nghề nghiệp là yếu tố cực kỳ quan trọng trong đầu tư tài chính để xây dựng lòng tin của khách hàng, đảm bảo tính minh bạch và công bằng của thị trường, và duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính.

Câu hỏi kiểm tra kỹ năng tính toán lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư. Lợi nhuận kỳ vọng danh mục = (Tỷ trọng cổ phiếu * Lợi nhuận kỳ vọng cổ phiếu) + (Tỷ trọng trái phiếu * Lợi nhuận kỳ vọng trái phiếu) = (0.6 * 12%) + (0.4 * 5%) = 7.2% + 2% = 9.2%.

Câu hỏi kiểm tra kiến thức về tốc độ tăng trưởng bền vững. Tốc độ tăng trưởng bền vững = Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại * ROE = 60% * 15% = 9%.

Câu hỏi liên hệ giữa hình dạng đường cong lợi suất và dự báo kinh tế. Đường cong lợi suất dốc lên thường báo hiệu kỳ vọng lãi suất tăng trong tương lai, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng kinh tế hoặc lạm phát.

Câu hỏi kiểm tra kiến thức về beta trong CAPM. Beta đo lường rủi ro hệ thống của một cổ phiếu, tức là mức độ biến động lợi nhuận của cổ phiếu so với biến động của thị trường chung.

Câu hỏi về quy trình phân tích top-down. Phân tích top-down bắt đầu từ việc đánh giá bức tranh kinh tế vĩ mô toàn cầu, sau đó đến ngành và cuối cùng là công ty.

Câu hỏi về mối quan hệ giữa YTM, lãi suất coupon và giá trái phiếu. Khi YTM (5%) nhỏ hơn lãi suất coupon (6%), trái phiếu sẽ giao dịch ở mức giá cao hơn mệnh giá (premium).

Câu hỏi định nghĩa về rủi ro thanh khoản. Rủi ro thanh khoản là rủi ro không thể mua hoặc bán tài sản một cách nhanh chóng với giá hợp lý do thiếu người mua hoặc người bán trên thị trường.

Câu hỏi về ý nghĩa của chỉ số P/E. P/E ratio phản ánh mức giá nhà đầu tư sẵn sàng trả cho mỗi đơn vị lợi nhuận của công ty, thể hiện định giá của cổ phiếu so với lợi nhuận.

Câu hỏi về mô hình giá trong phân tích kỹ thuật. Mô hình vai đầu vai là mô hình đảo chiều xu hướng giảm, báo hiệu khả năng giá sẽ đảo chiều từ tăng sang giảm.

Câu hỏi về các dạng của EMH. EMH dạng mạnh cho rằng giá phản ánh tất cả thông tin, bao gồm cả thông tin công khai và thông tin nội bộ.

Câu hỏi về ưu điểm của quỹ tương hỗ. Ưu điểm chính của quỹ tương hỗ là đa dạng hóa danh mục đầu tư, giúp giảm thiểu rủi ro phi hệ thống.

Câu hỏi về nguyên tắc đầu tư cơ bản. 'Không bỏ trứng vào một giỏ' là cách diễn đạt của nguyên tắc đa dạng hóa, giảm rủi ro bằng cách phân bổ vốn vào nhiều loại tài sản khác nhau.

Câu hỏi về khái niệm duration trong trái phiếu. Duration đo lường độ nhạy cảm của giá trái phiếu đối với sự thay đổi lãi suất.

Câu hỏi về tài sản tham chiếu cho lãi suất phi rủi ro. Tín phiếu kho bạc nhà nước (government treasury bills) thường được coi là tài sản phi rủi ro vì rủi ro vỡ nợ rất thấp.

Câu hỏi về phân bổ tài sản chiến lược. Phân bổ tài sản chiến lược tập trung vào việc xác định tỷ trọng tài sản dài hạn tối ưu dựa trên mục tiêu và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Câu hỏi về ý nghĩa của độ lệch chuẩn trong đầu tư. Độ lệch chuẩn đo lường tổng rủi ro của một tài sản hoặc danh mục, bao gồm cả rủi ro hệ thống và phi hệ thống.

Câu hỏi về vai trò của lãi kép. Lãi kép là yếu tố quan trọng trong đầu tư dài hạn, giúp tài sản tăng trưởng theo cấp số nhân qua thời gian.

Câu hỏi về phân tích cơ bản. Phân tích cơ bản tập trung vào việc đánh giá sức khỏe tài chính và tiềm năng lợi nhuận của công ty để xác định giá trị nội tại của cổ phiếu.

Câu hỏi về tỷ lệ Sharpe. Tỷ lệ Sharpe đo lường lợi nhuận vượt trội trên mỗi đơn vị rủi ro (độ lệch chuẩn) của danh mục đầu tư.

Câu hỏi về mục đích của lệnh dừng lỗ. Lệnh dừng lỗ được sử dụng để hạn chế mức lỗ tối đa có thể xảy ra trong giao dịch chứng khoán.

Câu hỏi về chiến lược đầu tư giá trị. Đầu tư giá trị tập trung vào việc mua cổ phiếu của các công ty bị định giá thấp hơn giá trị nội tại của chúng.

Câu hỏi về công cụ phân tích PESTEL. PESTEL phân tích các yếu tố vĩ mô bên ngoài doanh nghiệp, bao gồm Chính trị, Kinh tế, Xã hội, Công nghệ, Môi trường và Pháp lý.

Câu hỏi về cách tính lãi suất thực. Lãi suất thực là lãi suất danh nghĩa điều chỉnh theo lạm phát, phản ánh sức mua thực tế của lợi nhuận đầu tư.

Câu hỏi về rủi ro tái đầu tư trong trái phiếu. Rủi ro tái đầu tư là rủi ro lãi suất thị trường giảm khi nhà đầu tư nhận được dòng tiền từ trái phiếu (coupon hoặc gốc) và phải tái đầu tư với lãi suất thấp hơn.

Câu hỏi về tác động của đòn bẩy tài chính. Đòn bẩy tài chính có thể khuếch đại cả lợi nhuận và lỗ của nhà đầu tư.

Câu hỏi về sự khác biệt giữa phân bổ tài sản năng động và chiến lược. Phân bổ tài sản năng động chủ động điều chỉnh tỷ trọng tài sản theo dự báo thị trường ngắn hạn, khác với chiến lược tập trung vào tỷ trọng dài hạn.

Câu hỏi về chỉ số thị trường chứng khoán. VN30 là chỉ số đại diện cho 30 cổ phiếu có vốn hóa và thanh khoản lớn nhất trên sàn HOSE, phản ánh biến động của nhóm cổ phiếu dẫn đầu thị trường.

Câu hỏi về nguyên tắc đạo đức trong tư vấn đầu tư. Nguyên tắc phù hợp yêu cầu tư vấn viên phải đảm bảo sản phẩm đầu tư được khuyến nghị phù hợp với mục tiêu, tình hình tài chính và khẩu vị rủi ro của khách hàng.

Câu hỏi về ứng dụng của phương pháp DCF. DCF được sử dụng để định giá các tài sản có khả năng tạo ra dòng tiền trong tương lai, như cổ phiếu, trái phiếu, dự án đầu tư.

Câu hỏi về tên gọi khác của rủi ro hệ thống. Rủi ro hệ thống là rủi ro thị trường, không thể đa dạng hóa, ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường hoặc một phần lớn thị trường.

Câu hỏi kiểm tra sự hiểu biết về hệ số beta và rủi ro hệ thống. Beta đo lường mức độ biến động của cổ phiếu so với thị trường chung. Beta > 1 cho thấy cổ phiếu biến động mạnh hơn thị trường (rủi ro hệ thống cao hơn), beta < 1 cho thấy biến động thấp hơn.

Câu hỏi tập trung vào việc lựa chọn thước đo rủi ro phù hợp cho danh mục đầu tư đã đa dạng hóa. Trong danh mục đa dạng hóa, rủi ro hệ thống (beta) quan trọng hơn rủi ro riêng lẻ (độ lệch chuẩn). Beta đo lường đóng góp rủi ro của tài sản vào danh mục.

Câu hỏi kiểm tra kiến thức về đường cong lợi suất và ý nghĩa kinh tế của nó. Đường cong lợi suất dốc lên thường cho thấy kỳ vọng lãi suất tăng trong tương lai, vì nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn cho trái phiếu dài hạn để bù đắp rủi ro lãi suất và lạm phát.

Câu hỏi kiểm tra mối quan hệ giữa lãi suất coupon, YTM và giá trái phiếu. Khi YTM > lãi suất coupon, trái phiếu giao dịch dưới mệnh giá (chiết khấu) để lợi suất thực tế phù hợp với YTM yêu cầu.

Câu hỏi về phân tích cơ bản. Phân tích cơ bản tập trung vào các yếu tố nội tại của công ty và ngành, bao gồm báo cáo tài chính, mô hình kinh doanh, triển vọng ngành, và chất lượng quản lý để xác định giá trị nội tại.

Câu hỏi về mục tiêu của chính sách tiền tệ. Mục tiêu chính thường bao gồm ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát), tăng trưởng kinh tế bền vững, và ổn định thị trường lao động. Tối đa hóa lợi nhuận doanh nghiệp không phải là mục tiêu trực tiếp của chính sách tiền tệ.

Câu hỏi yêu cầu áp dụng công thức CAPM: Lợi suất kỳ vọng = Lãi suất phi rủi ro + Beta * (Phần bù rủi ro thị trường). Tính toán: 3% + 1.2 * 5% = 9%.

Câu hỏi về chiến lược đầu tư giá trị. Đầu tư giá trị tìm kiếm cổ phiếu bị định giá thấp hơn giá trị nội tại thực tế của chúng. Các cổ phiếu này thường có các chỉ số tài chính hấp dẫn như P/E thấp, P/B thấp.

Câu hỏi về rủi ro tín dụng trong đầu tư trái phiếu. Rủi ro tín dụng bao gồm rủi ro vỡ nợ (mất vốn gốc và lãi), rủi ro giảm cấp bậc tín nhiệm. Rủi ro lạm phát không phải là rủi ro tín dụng mà là rủi ro lãi suất/rủi ro sức mua.

Câu hỏi về phân tích kỹ thuật và mô hình giá. Mô hình 'Head and Shoulders' là mô hình đảo chiều xu hướng giảm giá, báo hiệu khả năng giá sẽ giảm sau một xu hướng tăng.

Câu hỏi về sự khác biệt giữa quỹ mở và quỹ đóng. Quỹ mở liên tục phát hành và mua lại chứng chỉ quỹ, giá NAV được tính hàng ngày. Quỹ đóng phát hành cố định số lượng chứng chỉ quỹ, giao dịch trên sàn như cổ phiếu, giá thị trường có thể khác NAV.

Câu hỏi về tỷ số Sharpe. Tỷ số Sharpe đo lường lợi nhuận vượt trội trên mỗi đơn vị rủi ro (độ lệch chuẩn). Nó đánh giá hiệu quả điều chỉnh rủi ro của danh mục.

Câu hỏi về quan điểm thị trường hiệu quả và chiến lược đầu tư. Thị trường hiệu quả dạng mạnh (strong-form efficiency) cho rằng giá đã phản ánh mọi thông tin công khai và riêng tư, nên không thể tạo ra lợi nhuận vượt trội bằng bất kỳ phân tích nào. 'Mua và nắm giữ' phù hợp với quan điểm này.

Câu hỏi về hạn chế của tỷ số P/E. P/E dựa trên lợi nhuận kế toán, có thể bị ảnh hưởng bởi các chính sách kế toán và các yếu tố không tiền mặt. Nó cũng ít hữu ích cho các công ty thua lỗ hoặc có lợi nhuận biến động.

Câu hỏi về công cụ phái sinh. Quyền chọn mua (call option) cho phép người mua có quyền mua tài sản cơ sở, không bắt buộc.

Câu hỏi về các loại lệnh giao dịch. Lệnh thị trường (market order), lệnh giới hạn (limit order), lệnh dừng lỗ (stop-loss order) là các loại lệnh phổ biến. Lệnh 'phân tích kỹ thuật' không phải là một loại lệnh giao dịch mà là một phương pháp phân tích.

Câu hỏi về đa dạng hóa danh mục. Đa dạng hóa là chìa khóa để giảm rủi ro. Thêm các loại tài sản không tương quan cao vào danh mục (ví dụ, bất động sản, hàng hóa) sẽ giúp giảm rủi ro tổng thể hơn là chỉ thêm thêm cổ phiếu hoặc trái phiếu tương tự.

Câu hỏi về CDS. CDS là một hợp đồng phái sinh tín dụng cho phép nhà đầu tư chuyển giao rủi ro tín dụng của một tài sản tham chiếu (ví dụ, trái phiếu doanh nghiệp) sang bên bán CDS. Nó hoạt động như một dạng bảo hiểm rủi ro vỡ nợ.

Câu hỏi về giá trị thời gian của quyền chọn. Giá trị thời gian của quyền chọn phụ thuộc vào thời gian đáo hạn (càng dài càng lớn), độ biến động của tài sản cơ sở (càng cao càng lớn), lãi suất phi rủi ro (ảnh hưởng nhỏ). Giá thực hiện (strike price) ảnh hưởng đến giá trị nội tại và giá trị thời gian, nhưng bản thân giá thực hiện không phải là yếu tố quyết định giá trị *thời gian*.

Câu hỏi về phương pháp DCF. DCF định giá tài sản bằng cách chiết khấu dòng tiền tương lai về giá trị hiện tại, sử dụng tỷ lệ chiết khấu phản ánh rủi ro của dòng tiền đó. Giá trị nội tại của tài sản bằng tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền kỳ vọng.

Câu hỏi về quản lý danh mục thụ động. Quản lý thụ động hướng tới việc sao chép hiệu suất của một chỉ số thị trường (ví dụ, VN-Index, S&P 500) và duy trì chi phí thấp, không cố gắng vượt trội thị trường.

Câu hỏi về đầu tư thay thế. Đầu tư thay thế bao gồm các loại tài sản ngoài cổ phiếu và trái phiếu truyền thống, như quỹ phòng hộ, vốn tư nhân, bất động sản, hàng hóa. Cổ phiếu blue-chip là cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao, thuộc loại đầu tư truyền thống.

Câu hỏi về rủi ro thanh khoản. Rủi ro thanh khoản là rủi ro không thể mua hoặc bán tài sản đủ nhanh với giá hợp lý do thiếu người mua hoặc người bán trên thị trường.

Câu hỏi về đòn bẩy tài chính. Đòn bẩy tài chính sử dụng vốn vay để tăng quy mô đầu tư, khuếch đại lợi nhuận (và cả lỗ). Mục đích chính là tăng tiềm năng lợi nhuận, nhưng cũng làm tăng rủi ro.

Câu hỏi về chức năng của thị trường tài chính. Thị trường tài chính có chức năng huy động vốn, phân bổ vốn hiệu quả, cung cấp thanh khoản, và chia sẻ rủi ro. Kiểm soát lạm phát là chức năng của chính sách tiền tệ, không phải thị trường tài chính.

Câu hỏi về chỉ số VN-Index. VN-Index là chỉ số chứng khoán đại diện cho biến động giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE), phản ánh hiệu suất thị trường chứng khoán Việt Nam.

Câu hỏi về nguyên tắc 'không bỏ trứng vào một giỏ'. Đây là nguyên tắc cơ bản của đa dạng hóa danh mục đầu tư để giảm rủi ro tập trung.

Câu hỏi về các loại hình quỹ đầu tư. Quỹ mở, quỹ đóng, quỹ ETF là các loại hình quỹ đầu tư phổ biến. 'Quỹ phân tích kỹ thuật' không phải là một loại hình quỹ mà là một chiến lược đầu tư.

Câu hỏi về phân bổ tài sản. Phân bổ tài sản là quyết định quan trọng nhất trong quản lý danh mục, nhằm tối ưu hóa lợi nhuận kỳ vọng cho mức rủi ro chấp nhận được của nhà đầu tư bằng cách phân bổ vốn vào các loại tài sản khác nhau.

Câu hỏi về mô hình Fama-French. Mô hình Fama-French mở rộng CAPM bằng cách thêm hai yếu tố: quy mô công ty (SMB - small minus big) và giá trị sổ sách trên thị trường (HML - high minus low).

Phân tích cơ bản tập trung vào việc xác định giá trị nội tại của tài sản bằng cách xem xét các yếu tố kinh tế vĩ mô, ngành và công ty, từ đó so sánh với giá thị trường để tìm kiếm cơ hội đầu tư.

Rủi ro tín dụng liên quan đến khả năng tổ chức phát hành không trả được nợ. Khả năng thanh toán nợ, thể hiện qua các chỉ số tài chính và xếp hạng tín nhiệm, là yếu tố cốt lõi.

Đa dạng hóa là chiến lược giảm rủi ro danh mục bằng cách phân bổ vốn vào nhiều loại tài sản khác nhau, giảm sự phụ thuộc vào biến động của một tài sản cụ thể.

P/E ratio là một chỉ số định giá phổ biến, so sánh giá cổ phiếu hiện tại với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), giúp nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu đang được định giá cao hay thấp so với thu nhập.

Lãi suất phi rủi ro là lợi suất lý thuyết của một khoản đầu tư không có rủi ro vỡ nợ. Tín phiếu kho bạc của chính phủ thường được xem là tài sản gần như phi rủi ro và được sử dụng làm tham chiếu.

Thời giá của tiền tệ dựa trên nguyên tắc rằng một đồng tiền nhận được hôm nay có giá trị hơn một đồng tiền nhận được trong tương lai do khả năng sinh lời và lạm phát.

Trong CAPM, rủi ro hệ thống, tức rủi ro thị trường không thể đa dạng hóa, được đo lường bằng hệ số Beta. Beta thể hiện mức độ biến động của một tài sản so với thị trường chung.

Phân tích kỹ thuật tập trung vào việc nghiên cứu lịch sử giá và khối lượng giao dịch của cổ phiếu để dự đoán xu hướng giá trong tương lai, dựa trên các mô hình và chỉ báo kỹ thuật.

Quỹ tương hỗ cung cấp sự đa dạng hóa tức thì cho danh mục đầu tư, quản lý chuyên nghiệp và tính thanh khoản cao, phù hợp với nhà đầu tư cá nhân không có nhiều thời gian hoặc kiến thức chuyên sâu.

Trái phiếu là công cụ nợ, đại diện cho khoản vay và mang lại thu nhập cố định (lãi suất). Cổ phiếu là công cụ vốn, đại diện cho quyền sở hữu một phần doanh nghiệp và mang lại thu nhập từ cổ tức và tăng giá cổ phiếu.

Giá trái phiếu và lãi suất thị trường có mối quan hệ nghịch đảo. Khi lãi suất thị trường tăng, lợi suất yêu cầu của nhà đầu tư tăng lên, làm giảm giá trị hiện tại của dòng tiền từ trái phiếu, do đó giá trái phiếu giảm.

ROE đo lường khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu, thể hiện hiệu quả sử dụng vốn của chủ sở hữu để tạo ra lợi nhuận.

Đầu tư giá trị là chiến lược tìm kiếm các cổ phiếu bị định giá thấp hơn giá trị nội tại thực sự của chúng, dựa trên phân tích cơ bản sâu rộng.

Rủi ro lạm phát đặc biệt ảnh hưởng đến các khoản đầu tư có thu nhập cố định như trái phiếu, vì lạm phát làm giảm sức mua của dòng tiền cố định nhận được trong tương lai.

Sharpe Ratio đo lường lợi nhuận vượt trội trên mỗi đơn vị rủi ro (độ lệch chuẩn) của danh mục đầu tư, giúp so sánh hiệu quả điều chỉnh rủi ro giữa các danh mục khác nhau.

Trong thị trường hiệu quả, giá cả phản ánh đầy đủ và nhanh chóng tất cả thông tin có sẵn. Do đó, việc liên tục đánh bại thị trường là rất khó hoặc không thể, đặc biệt là trong thị trường hiệu quả mạnh.

Chiến lược mua và nắm giữ giúp giảm chi phí giao dịch, tận dụng lợi nhuận kép và phù hợp với nhà đầu tư dài hạn tin tưởng vào tăng trưởng kinh tế và giá trị doanh nghiệp.

Đòn bẩy tài chính khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ. Nếu đầu tư thành công, lợi nhuận tăng cao hơn, nhưng nếu thất bại, thua lỗ cũng lớn hơn.

Thị trường mới nổi thường có rủi ro chính trị và kinh tế cao hơn do sự bất ổn về chính sách, pháp lý và kinh tế vĩ mô.

Công cụ phái sinh được sử dụng cho nhiều mục đích, trong đó có phòng ngừa rủi ro (hedging), đầu cơ (speculation) và tạo đòn bẩy (leverage).

Trong DCF, dòng tiền tự do (Free Cash Flow - FCF) là yếu tố cốt lõi, vì nó đại diện cho lượng tiền mặt doanh nghiệp tạo ra sau khi trừ đi chi phí hoạt động và đầu tư, và có sẵn cho các nhà đầu tư.

Tiền mặt và các tài sản có giá trị danh nghĩa cố định (như tiền gửi tiết kiệm, trái phiếu lãi suất cố định) bị ảnh hưởng tiêu cực nhất bởi lạm phát vì sức mua của chúng giảm theo thời gian.

Chính sách tiền tệ thắt chặt (tăng lãi suất, giảm cung tiền) được sử dụng để kiểm soát lạm phát bằng cách làm chậm tăng trưởng kinh tế và giảm tổng cầu.

Phân tích SWOT chia các yếu tố thành bên trong (Điểm mạnh, Điểm yếu) và bên ngoài (Cơ hội, Thách thức). Điểm mạnh và Điểm yếu là các yếu tố nội tại của doanh nghiệp.

Đầu tư thụ động thường sử dụng các quỹ chỉ số (index funds) hoặc quỹ ETF (Exchange-Traded Funds) để mô phỏng hiệu suất của một chỉ số thị trường cụ thể, thay vì chủ động lựa chọn cổ phiếu.

Mục tiêu tài chính rõ ràng và phù hợp với từng cá nhân là nền tảng của mọi kế hoạch tài chính. Các mục tiêu này định hướng các quyết định tiết kiệm, đầu tư và quản lý rủi ro.

Rủi ro thanh khoản là rủi ro không thể bán tài sản một cách nhanh chóng với giá hợp lý khi cần thiết, đặc biệt trong điều kiện thị trường biến động hoặc với các tài sản ít giao dịch.

DDM định giá cổ phiếu dựa trên giá trị hiện tại của tất cả các cổ tức dự kiến sẽ được trả trong tương lai, chiết khấu về hiện tại bằng tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu của nhà đầu tư.

Rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính cao hơn làm tăng rủi ro tổng thể của doanh nghiệp đối với nhà đầu tư, do đó nhà đầu tư sẽ yêu cầu tỷ suất lợi nhuận cao hơn, dẫn đến chi phí vốn tăng.

Phân bổ tài sản là chiến lược quan trọng để kiểm soát rủi ro danh mục bằng cách phân tán vốn vào các loại tài sản khác nhau với mức độ rủi ro và lợi nhuận khác nhau.

Câu hỏi tập trung vào việc lựa chọn phương pháp phân tích phù hợp cho đánh giá tiềm năng tăng trưởng dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh công ty công nghệ mới nổi. Phân tích PEST (Political, Economic, Social, Technological) là công cụ chiến lược giúp đánh giá các yếu tố vĩ mô có thể ảnh hưởng đến công ty và ngành trong dài hạn, từ đó đánh giá tiềm năng tăng trưởng.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về phân bổ tài sản dựa trên khẩu vị rủi ro. Tài sản có độ rủi ro thấp nhất thường là trái phiếu chính phủ hoặc tiền mặt và tương đương tiền mặt. Trong các lựa chọn, trái phiếu chính phủ là phù hợp nhất cho nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp và mong muốn sự ổn định.

Câu hỏi này tập trung vào mục tiêu của phân tích cơ bản. Phân tích cơ bản nhằm xác định giá trị nội tại của tài sản bằng cách xem xét các yếu tố kinh tế vĩ mô, ngành và công ty, từ đó tìm kiếm cơ hội đầu tư vào các tài sản bị định giá thấp. Dự đoán biến động giá ngắn hạn là mục tiêu của phân tích kỹ thuật, không phải phân tích cơ bản.

Câu hỏi này kiểm tra sự hiểu biết về ý nghĩa của tỷ lệ P/E cao. P/E cao thường cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng thu nhập cao trong tương lai. Các yếu tố khác như rủi ro thấp hơn hoặc chính sách cổ tức cao hơn cũng có thể ảnh hưởng nhưng kỳ vọng tăng trưởng là yếu tố chính giải thích P/E cao vượt trội so với ngành.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về lợi ích của đa dạng hóa. Đa dạng hóa danh mục đầu tư chủ yếu nhằm giảm rủi ro phi hệ thống (hay rủi ro đặc thù của công ty), là loại rủi ro có thể giảm thiểu bằng cách đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau. Rủi ro hệ thống (rủi ro thị trường) không thể đa dạng hóa được.

Câu hỏi này tập trung vào nguyên tắc cơ bản của phương pháp DCF. DCF dựa trên nguyên tắc giá trị thời gian của tiền tệ, tức là một khoản tiền nhận được trong tương lai có giá trị thấp hơn khoản tiền tương đương nhận được ngay hôm nay. Do đó, dòng tiền tương lai phải được chiết khấu về giá trị hiện tại.

Câu hỏi này kiểm tra sự hiểu biết về ý nghĩa của chỉ số Beta. Beta đo lường mức độ biến động lợi nhuận của một cổ phiếu so với biến động của thị trường chung. Beta cao hơn 1 cho thấy cổ phiếu biến động mạnh hơn thị trường, và ngược lại.

Câu hỏi này mô tả đặc điểm của lệnh giới hạn (Limit Order). Lệnh giới hạn cho phép nhà đầu tư đặt mức giá tối đa (khi mua) hoặc tối thiểu (khi bán) mà họ chấp nhận giao dịch. Lệnh chỉ được thực hiện nếu giá thị trường đạt hoặc vượt qua mức giá giới hạn này.

Câu hỏi này tập trung vào yếu tố rủi ro trong CAPM. Mô hình CAPM chỉ xem xét rủi ro hệ thống (rủi ro thị trường) và cụ thể hơn là rủi ro thị trường được đo lường bằng Beta. Các loại rủi ro khác như rủi ro tín dụng hay rủi ro hoạt động không được CAPM trực tiếp xem xét.

Câu hỏi này liên quan đến việc giải thích hình dạng đường cong lợi suất. Đường cong lợi suất dốc lên thông thường phản ánh kỳ vọng rằng lãi suất ngắn hạn sẽ tăng lên trong tương lai. Điều này là do nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn cho việc nắm giữ trái phiếu dài hạn để bù đắp cho rủi ro lãi suất và rủi ro lạm phát gia tăng trong tương lai.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Hoạt động đầu tư trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ bao gồm các giao dịch liên quan đến việc mua và bán tài sản dài hạn, như tài sản cố định, tài sản vô hình, và các khoản đầu tư tài chính dài hạn. Mua sắm thiết bị sản xuất là một hoạt động đầu tư.

Câu hỏi này liên quan đến việc sử dụng tỷ số tài chính để đánh giá rủi ro. Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu là một tỷ số đòn bẩy tài chính, đo lường mức độ sử dụng nợ so với vốn chủ sở hữu để tài trợ cho hoạt động của công ty. Tỷ số này càng cao, rủi ro tài chính của công ty càng lớn.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về lý thuyết thị trường hiệu quả. Thị trường hiệu quả là thị trường mà giá cả phản ánh đầy đủ và nhanh chóng tất cả thông tin có sẵn. Trong thị trường hiệu quả, việc liên tục đánh bại thị trường (tạo ra lợi nhuận vượt trội điều chỉnh theo rủi ro) là rất khó khăn, đặc biệt trong các thị trường hiệu quả ở mức độ mạnh và bán mạnh.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về quyền chọn mua. Người mua quyền chọn mua có quyền mua tài sản cơ sở (ở đây là cổ phiếu) ở một mức giá xác định (giá thực hiện) trước hoặc vào một ngày xác định (ngày đáo hạn). Họ không có nghĩa vụ phải thực hiện quyền này.

Câu hỏi này về chiến lược đầu tư thụ động. Đầu tư thụ động là chiến lược nhằm mô phỏng hiệu suất của một chỉ số thị trường cụ thể, thay vì cố gắng đánh bại thị trường. Chiến lược phổ biến nhất là đầu tư chỉ số, tức là xây dựng danh mục đầu tư sao cho tỷ trọng các tài sản tương ứng với tỷ trọng của chúng trong chỉ số thị trường.

Câu hỏi này kiểm tra mối quan hệ nghịch biến giữa giá trái phiếu và lãi suất. Khi lãi suất thị trường tăng, lợi suất yêu cầu của nhà đầu tư cũng tăng lên. Để trái phiếu cũ (với lãi suất cố định thấp hơn) trở nên hấp dẫn hơn, giá của chúng phải giảm xuống để lợi suất hiện tại tăng lên tương đương với lợi suất thị trường mới.

Câu hỏi này về chi phí quản lý quỹ đầu tư. Quỹ đầu tư thụ động, đặc biệt là quỹ chỉ số ETF (Exchange Traded Fund), thường có tỷ lệ chi phí quản lý thấp nhất vì chúng chỉ đơn giản mô phỏng chỉ số thị trường và không yêu cầu quản lý chủ động, phân tích chuyên sâu và giao dịch thường xuyên như quỹ chủ động.

Câu hỏi này về mô hình biểu đồ trong phân tích kỹ thuật. Mô hình Vai - Đầu - Vai là một mô hình đảo chiều xu hướng giảm giá. Nó thường xuất hiện sau một xu hướng tăng giá và báo hiệu khả năng đảo chiều xu hướng từ tăng sang giảm.

Câu hỏi này về nguyên tắc cơ bản trong đầu tư. Câu ngạn ngữ 'không bỏ tất cả trứng vào một giỏ' minh họa rõ ràng cho khái niệm đa dạng hóa. Đa dạng hóa là việc phân bổ vốn đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau để giảm rủi ro tổng thể của danh mục.

Câu hỏi này về công cụ phái sinh và mục đích sử dụng của chúng. Hợp đồng tương lai (futures contract) là một công cụ phái sinh cho phép nhà đầu tư khóa giá mua hoặc bán một tài sản vào một thời điểm xác định trong tương lai. Điều này giúp phòng ngừa rủi ro biến động giá bất lợi.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về mô hình DDM và các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị nội tại cổ phiếu. Mô hình DDM dựa trên cổ tức kỳ vọng và tỷ lệ chiết khấu. Lãi suất phi rủi ro ảnh hưởng đến tỷ lệ chiết khấu, tốc độ tăng trưởng cổ tức ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền cổ tức, và tỷ lệ chi trả cổ tức ảnh hưởng đến dòng tiền cổ tức. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch cổ phiếu trên thị trường thứ cấp không ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị nội tại theo DDM.

Câu hỏi này về quy trình phân tích đầu tư từ trên xuống. Phân tích từ trên xuống bắt đầu từ việc đánh giá bức tranh kinh tế vĩ mô tổng thể, bao gồm kinh tế toàn cầu và kinh tế quốc gia, trước khi đi sâu vào phân tích ngành và cuối cùng là phân tích công ty cụ thể. Phân tích kinh tế vĩ mô toàn cầu là bước đầu tiên.

Câu hỏi này về các loại rủi ro và đa dạng hóa. Rủi ro hệ thống (rủi ro thị trường) là loại rủi ro ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường hoặc một phần lớn thị trường và không thể loại bỏ bằng cách đa dạng hóa. Các loại rủi ro khác như rủi ro tín dụng, rủi ro hoạt động, rủi ro thanh khoản thường là rủi ro phi hệ thống và có thể giảm thiểu bằng đa dạng hóa.

Câu hỏi này về tỷ số thanh khoản. Tỷ số thanh toán hiện hành là một tỷ số thanh khoản, đo lường khả năng của công ty trong việc thanh toán các nghĩa vụ nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hiện có. Tỷ số này càng cao, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn càng tốt.

Câu hỏi này về lý thuyết danh mục đầu tư Markowitz và đường biên hiệu quả. Đường biên hiệu quả biểu thị tập hợp các danh mục đầu tư có lợi nhuận kỳ vọng cao nhất cho một mức độ rủi ro nhất định, hoặc có rủi ro thấp nhất cho một mức lợi nhuận kỳ vọng nhất định. Các danh mục nằm trên đường biên hiệu quả là tối ưu.

Câu hỏi này về tính thanh khoản của các loại tài sản. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt (như tiền gửi ngân hàng, tín phiếu kho bạc ngắn hạn) được coi là có tính thanh khoản cao nhất vì chúng có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt trong thời gian ngắn với chi phí giao dịch thấp.

Câu hỏi này về phân tích DuPont. Phân tích DuPont phân tích ROE thành ba thành phần chính: Biên lợi nhuận ròng (Net Profit Margin), Vòng quay tổng tài sản (Total Asset Turnover), và Đòn bẩy tài chính (Equity Multiplier). Chi phí bán hàng và quản lý không phải là một trong ba trụ cột trực tiếp của phân tích DuPont.

Câu hỏi này về xếp hạng tín nhiệm. Xếp hạng tín nhiệm do các tổ chức xếp hạng tín nhiệm cung cấp, đánh giá khả năng của một tổ chức (như chính phủ, doanh nghiệp) trong việc thanh toán nợ đúng hạn và đầy đủ. Xếp hạng tín nhiệm cao cho thấy rủi ro vỡ nợ thấp, và ngược lại.

Câu hỏi này về hành vi bầy đàn trong đầu tư. Hành vi bầy đàn là xu hướng nhà đầu tư đi theo số đông mà không dựa trên phân tích độc lập. Điều này có thể dẫn đến việc giá tài sản bị thổi phồng quá mức (bong bóng) và sau đó sụp đổ, gây ra tổn thất lớn cho nhà đầu tư khi bong bóng vỡ.

Câu hỏi này về chỉ số Sharpe Ratio. Sharpe Ratio đo lường lợi nhuận vượt trội trên mỗi đơn vị rủi ro (độ lệch chuẩn) của một danh mục đầu tư. Nó đánh giá hiệu quả điều chỉnh theo rủi ro của danh mục, giúp so sánh hiệu suất giữa các danh mục khác nhau với mức độ rủi ro khác nhau. Chỉ số Sharpe Ratio càng cao, hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro càng tốt.

Câu hỏi kiểm tra khả năng áp dụng công thức tính tỷ trọng tài sản trong danh mục kết hợp tài sản phi rủi ro và tài sản rủi ro để đạt lợi nhuận mục tiêu. Gọi w là tỷ trọng đầu tư vào quỹ cổ phiếu (tài sản rủi ro). Lợi nhuận kỳ vọng của danh mục = w * Lợi nhuận kỳ vọng (rủi ro) + (1-w) * Lợi suất (phi rủi ro). Ta có: 8% = w * 12% + (1-w) * 5%. Giải phương trình: 0.08 = 0.12w + 0.05 - 0.05w => 0.03 = 0.07w => w = 0.03 / 0.07 ≈ 0.4286. Tỷ lệ vốn vào quỹ cổ phiếu là khoảng 42.86%.

Câu hỏi yêu cầu áp dụng mô hình Gordon để định giá cổ phiếu. P0 = D1 / (r - g), trong đó D1 = D0 * (1+g). D0 = 2000, g = 5% = 0.05, r = 10% = 0.10. D1 = 2000 * (1 + 0.05) = 2100. P0 = 2100 / (0.10 - 0.05) = 2100 / 0.05 = 42.000 VNĐ.

CAPM mô tả mối quan hệ tuyến tính giữa lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro hệ thống (đo bằng beta). Rủi ro phi hệ thống (rủi ro cụ thể của từng tài sản) có thể loại bỏ thông qua đa dạng hóa và do đó, theo CAPM lý thuyết, thị trường không thưởng cho việc chấp nhận rủi ro phi hệ thống. Độ lệch chuẩn đo lường tổng rủi ro (hệ thống + phi hệ thống). CAPM chỉ sử dụng beta (rủi ro hệ thống) làm thước đo rủi ro được thưởng.

Câu hỏi yêu cầu áp dụng công thức CAPM để tính lợi nhuận kỳ vọng. E(Ri) = Rf + Beta_i * (E(Rm) - Rf). Với cổ phiếu B: Rf = 4%, Beta_B = 0.8, E(Rm) = 10%. E(RB) = 4% + 0.8 * (10% - 4%) = 4% + 0.8 * 6% = 4% + 4.8% = 8.8%.

Đường cong lợi suất là đồ thị biểu diễn mối quan hệ giữa lợi suất (thường là lợi suất đáo hạn) của các trái phiếu có cùng chất lượng tín dụng nhưng kỳ hạn khác nhau tại một thời điểm nhất định.

Lý thuyết kỳ vọng (Expectations Theory) cho rằng lợi suất dài hạn phản ánh kỳ vọng của thị trường về chuỗi các lợi suất ngắn hạn trong tương lai. Nếu thị trường kỳ vọng lãi suất ngắn hạn tăng, đường cong lợi suất sẽ dốc lên, và ngược lại.

Rủi ro hệ thống là rủi ro ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường hoặc một phân khúc lớn của thị trường, không thể loại bỏ thông qua đa dạng hóa. Nó liên quan đến các yếu tố vĩ mô như suy thoái kinh tế, lạm phát, thay đổi lãi suất, v.v.

Đa dạng hóa bằng cách kết hợp các tài sản không tương quan hoàn hảo giúp làm giảm rủi ro phi hệ thống (hay còn gọi là rủi ro cụ thể, rủi ro không hệ thống) của danh mục đầu tư. Rủi ro hệ thống không thể loại bỏ bằng đa dạng hóa.

Hệ số tương quan đo lường mức độ di chuyển cùng chiều hoặc ngược chiều giữa hai tài sản. Tương quan âm hoặc thấp cho thấy khi một tài sản giảm giá, tài sản kia có xu hướng tăng giá hoặc ít bị ảnh hưởng, từ đó giúp giảm biến động (rủi ro) tổng thể của danh mục.

Khi có tài sản phi rủi ro, nhà đầu tư có thể kết hợp tài sản phi rủi ro với một danh mục rủi ro nằm trên đường biên hiệu quả. Đường phân bổ vốn (CAL) là đường thẳng đi qua điểm tài sản phi rủi ro và tiếp tuyến với đường biên hiệu quả. Điểm tiếp tuyến này biểu thị danh mục rủi ro tối ưu (Tangency Portfolio) mang lại tỷ lệ Sharpe (lợi nhuận vượt trội trên mỗi đơn vị rủi ro) cao nhất.